تشير بيانات On-Chain الصادرة عن CryptoQuant إلى تطور مهم في سلوك السوق، يتمثل في انتقال حاملي بيتكوين قصيري الأجل (Short-Term Holders – STH) من منطقة الخسائر إلى تحقيق أرباح.

هذا التحول غالبًا ما يظهر في مراحل حساسة من الدورة السعرية، ويُعد مؤشرًا نفسيًا وسلوكيًا أكثر من كونه إشارة سعرية مباشرة.

🔍 من هم حاملو بيتكوين قصيرو الأجل؟

حاملو الأجل القصير هم المستثمرون الذين احتفظوا ببيتكوين لفترة أقل من 155 يومًا،

ويتميزون بـ:

حساسية عالية لتقلبات السعر
قرارات بيع سريعة مرتبطة بالزخم
ضعف القناعة مقارنة بحاملي الأجل الطويل
لهذا السبب، يُستخدم سلوكهم كمقياس لقياس شهية المخاطرة قصيرة المدى.

📈 دلالات انتقال STH إلى الربح

عندما ينتقل صافي أرباح الـ STH إلى المنطقة الإيجابية، فإن ذلك يعكس عدة إشارات مهمة:

1️⃣ تحسن المعنويات السوقية

دخول متداولين جدد بأسعار أعلى نسبيًا يعكس قبول السوق لمستويات سعرية مرتفعة.

2️⃣ دخول سيولة متأخرة

غالبًا ما تكون هذه السيولة أقل صبرًا وأكثر عرضة لجني الأرباح السريع.

3️⃣ ارتفاع احتمالات الضغط البيعي قصير الأجل

كلما زادت الأرباح غير المحققة، زادت قابلية البيع عند أول ضعف في الزخم.

🧠 القراءة التاريخية لسلوك السوق

تاريخيًا، عندما يصبح الـ STH في وضع ربحي، يسلك السوق أحد المسارين:

🔹 سيناريو القوة

امتصاص عمليات البيع
استمرار الطلب
الحفاظ على الهيكل الصاعد

🔹 سيناريو التباطؤ

تراجع الزخم
دخول السوق في تصحيح أو حركة عرضية
اختبار قناعة المشترين

⚠️ هل نحن أمام قمة سعرية؟

هذا التحول لا يمثل إشارة قمة مؤكدة، لكنه يضع السوق أمام منطقة اختبار حقيقية.

السوق القوي هو الذي يستطيع استيعاب أرباح الأجل القصير دون انهيار هيكلي، بينما السوق الضعيف تتحول فيه هذه الأرباح إلى ضغط بيعي واضح.

🧩 الخلاصة

تحليل On-Chain لا يهدف إلى التنبؤ اللحظي، بل إلى فهم سلوك المشاركين في السوق.
انتقال حاملي بيتكوين قصيري الأجل إلى الربح هو إشارة يجب مراقبتها ضمن سياق أشمل يشمل:

السيولة العامة
سلوك حاملي الأجل الطويل
البيئة الماكرو الاقتصادية

📌 الاتجاه الحقيقي يُقاس بقدرة السوق على امتصاص الأرباح، لا بمجرد تحقيقها.

Recent On-Chain data from CryptoQuant shows a notable shift in Bitcoin market behavior:

Short-Term Holders (STH) have moved from net losses into profitability.

This transition is not just a price signal, it represents a critical behavioral phase that often appears near key inflection points in market cycles.

🔍 Who Are Short-Term Bitcoin Holders?

Short-term holders are investors who acquired Bitcoin within the last 155 days. They typically exhibit:

Higher sensitivity to price volatility
Faster profit-taking behavior
Momentum-driven decision making

As a result, STH behavior is widely used to assess short-term market sentiment.

📈 What Does STH Profitability Signal?

When STH profitability turns positive, it reflects several important dynamics:

1️⃣ Improved Risk Appetite

New participants are willing to buy at higher price levels, signaling confidence in the current trend.

2️⃣ Late-Stage Liquidity Entry

This liquidity tends to be less patient and more reactive to short-term price movements.

3️⃣ Increased Probability of Quick Profit-Taking

As unrealized gains grow, selling pressure can emerge rapidly during momentum slowdowns.

🧠 Historical Market Behavior
Historically, when short-term holders enter profit, Bitcoin markets follow one of two paths:

🔹 Strength Scenario

Selling pressure is absorbed
Demand remains strong
Uptrend structure is preserved

🔹 Consolidation or Correction Scenario

Momentum weakens
Profit-taking increases
Price enters consolidation or pullback

⚠️ Is This a Market Top Signal?

Not necessarily.

STH profitability does not automatically signal a cycle top, but it does mark a critical testing zone for trend strength.

Strong markets absorb short-term profits without structural damage. Weak markets convert those profits into visible selling pressure.

🧩 Conclusion

On-Chain analysis is about understanding participant behavior, not predicting short-term price moves.
The transition of short-term Bitcoin holders into profit should be evaluated alongside:
Overall liquidity conditions
Long-term holder behavior
Broader macroeconomic context

📌 Market strength is defined by how profits are absorbed-not by their existence.